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研报速看:服务器行业资料整理(20230417)

频道:行业资讯 日期: 浏览:463

一、行业概念

服务器是计算机的一种,是指网络环境下为客户机提供计算机应用服务的专用计算机,安装有网络操作系统和各种服务器应用系统软件,它比普通计算机运行更快、负载更高、价格更贵。服务器随着场景需求经历通用服务器-云服务器-边缘服务器-AI服务器四种模式,AI服务器采用GPU增强其并行计算能力;算力需求快速增长,AI服务器潜在市场广阔。

1.按机箱结构分类

服务器按照机箱结构可分为:塔式服务器、机架式服务器、机柜式服务器、刀片式服务器。

塔式服务器:采用台式机箱结构,常见的入门级和工作组级服务器基本上都采用这一服务器结构类型。优点:对放置空间要求较小,拓展性高,应用范围广泛,成本较低;缺点:升级扩张有限,独立性强。

机架式服务器:设计宗旨主要是为了尽可能减少服务器空间的占用,例如专业网络设备。优点:比塔式服务器对空间的要求更小。可扩展性强,扩展操作便利;缺点:拓展和散热受到一定限制,因此无法实现完美的设备扩张,单机性能有限。

机柜式服务器:应用于企业端,内部设备较多或不同设备单元放置在一个机柜中。优点:功能模块与支撑模块彻底分离,可靠高效。灵活架构,允许网络、计算、存储有机共存、维护简便,缺点:投入成本较高、能耗高、内部拓展性有限。

2.按照CPU架构分类

伴随应用需求不断扩张,不同架构服务器百花齐放:按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC、RISC、VLIM等架构。

二、核心硬件

服务器一般由CPU、存储芯片、PCB主板、电源、机柜、散热等模块组成。其中,CPU是服务器的核心部件,决定了服务器的运算性能,芯片的更新迭代推动了服务器平台升级,并会带动配套的通信芯片、PCB主板、DARM及其他零部件同步升级。其中CPU、内部存储和外部存储是组成服务器的核心部件。

CPU处理器:负责整个服务器的运算与控制,相当于人的大脑,是直接影响到服务器性能的核心部件。单台服务器可由多个CPU组成,一般服务器CPU个数多为2-4颗,也可有单颗的;虚拟化主机CPU有4-8颗的。CPU越多服务器性能越高。CPU的核数一般都是四核。

内部存储:是CPU和硬盘之间的缓冲设备,是临时存储器(作用是临时存放数据),程序在运行的时候,都会调度到内存中运行,服务器关闭或程序关闭之后数据将自动从内存中释放掉。

外部存储:永久存放数据的存储器,其中常用的硬盘有300GB,500GB,1TB,3TB,4TB等。硬盘类型分机械硬盘、固态硬盘两种。

硬件成本构成:以一台通用服务器为例,CPU(主板或芯片组)占比最高,大约占成本50%以上,内存(内部存储+外部存储)占比约为20%。

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三、市场规模

随着数字化进程推进,算力需求持续增长,数据中心的市场规模不断扩大。国内外云计算龙头企业如:亚马逊、微软、谷歌等,云计算收入快速增长,纷纷加大资本开支,主要用于数据中心基础设施的建设。服务器作为数据中心建设成本的最大部分,市场规模快速扩张。

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随着AI技术的广泛使用,CPU的串行处理架构已经不能满足AI时代的算力需求,而GPU、FPGA等采用并行计算的芯片更加适合密集型的计算,AI服务器应运而生。

2022年搭载GPGPU(General Purpose GPU)的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1%,而2023年ChatGPT相关应用有望再度刺激AI相关领域,预计2023年出货量增长率可达8%,2022-2026年复合成长率将达10.8%。2022年北美四大CSP(云服务提供商)Google、AWS、Meta、Microsoft的AI服务器采购占比合计66.2%,而中国近年来随着国产化进程加速,AI建设浪潮升温,字节跳动的采购量最大,年采购占比达6.2%,其次则是腾讯、阿里巴巴与百度,分别约为2.3%、1.5%与1.5%。

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根据IDC数据,2014-2021年,全球服务器厂商销售总额总体呈上升趋势,2021年全球服务器市场规模达到USD99bn。其中,戴尔、HPE、联想、浪潮市场份额排名前列,合计占比超过40%。IDC认为2021-2026E全球AI服务器厂商市场规模将稳健增长,2026年市场规模有望达USD35mn,预计2021-2026ECAGR达到17%。1H21全球AI服务器厂商竞争格局相对集中,其中浪潮信息占比最高(20.2%),其次是戴尔、HPE、联想。

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四、服务器产业链

服务器产业链的上游是零部件厂商以及配套等软件厂商,行业集中度高且主要被美、日、韩企业控制,如:Intel、AMD、英特尔等;中游是服务器厂商,主要通过服务器上游供应商采购核心零部件,根据下游客户的需求生产、销售服务器整机给下游客户;2012年以前,服务器下游客户主要是银行、政府及电信、其他大型企业等传统客户,近年来随着全球数据总量和算力需求的爆发式增长以及存储、计算资源向云端迁移,以亚马逊、微软、谷歌等云计算巨头成为主要增量客户。

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五、相关公司

1.工业富联:全球服务器产业龙头

工业富联作为提供服务器代工服务的龙头厂商,将深度受益于AI服务器市场扩容带来的机会,有望凭借高性能的AI服务器迎来营收增长。客户方面,相较于2021年,2022年工业富联服务器营收中云服务商比重由35%上升至42%,来自云服务商客户的营收占比持续提升;产品方面,伴随着AI硬件市场迅速成长,公司相关产品2022年出货加倍,AI服务器及HPC出货增长迅速,在2022年云服务商产品中占比增至约20%。算力时代的开启为高效AI服务器提供了更广阔的发展空间,据公司2022年报,相关新产品将在2023年陆续研发推出。2022年,工业富联云服务设备占总营收比例超过40%。

2.环旭电子:服务器和高速交换机主机板供应商,协助客户推出边缘AI计算服务器

环旭为客户提供ODM/JDM/EMS伺服器、存储、NAS和SSD产品以及制造服务,并提供L10系统设计服务,包括主机板、固件BIOS和BMC、子卡(背板、附加卡等)、外壳和散热设计以及系统集成。Al服务器方面,环旭提供设计制造(JDM)服务,协助品牌客户推出边缘Al计算服务器。根据环旭电子2022年业绩快报,云端及存储类业务营收达69.89亿元,同比增长41.1%,占公司营收比例由2021年的8.7%增长至2022年的10.2%。受益于AI带来的云端及边缘计算新需求,公司云端及存储类产品营收有望实现长期稳健增长。

3.浪潮信息:AI服务器龙头,或受益于GPT推广

公司在AI服务器市场处于龙头地位,据IDC,公司AI服务器在中国市场市占率超50%,位列第一。公司在AI服务器布局多年,依托AI领域深厚的技术积累,打造了NF5468M6NF5688M6NF5488A5等主流机型以及视频AI加速器M10A等AI产品,在售AI服务器产品10余款,在研产品6款,分为AI训练服务器、AI推理服务器、元宇宙服务器等类型,具有丰富的产品矩阵。相比一般服务器,AI服务器更适合用于AI大规模并行计算,公司作为AI服务器龙头,有望率先受益于AI服务器需求释放。公司在互联网行业具备良好的客户基础,积极拓展通信、金融等行业客户,未来有望受益于互联网行业恢复性增长及新行业客户的持续拓展。

4.澜起科技:内存接口芯片龙头,技术实力雄厚,布局高性能计算产业

澜起科技成立于2004年,是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司,目前拥有互连类芯片(2022上半年营收占比为64%)和津逮服务器平台两大产品线。公司2021年营业收入为25.6亿元,归母净利润为8.3亿元,过去5年复合增速分别高达16%和19%,实现了业绩的高速增长。公司重视研发投入,技术实力雄厚,在内存接口芯片领域处于领先水平,不断拓展高速互连芯片品类,迭代开发CPU、AI等高性能计算芯片,已经融入到服务器生态系统,充分受益于高速成长的服务器产业。

5.沪电股份:服务器换机周期带动公司企业通讯板业务高增长

沪电股份成立于1992年,一直立足于PCB产业,主要产品为企业通讯板、汽车板、办公及工业设备板,收入占比依次为66%、23%和6%(根据2022年报)。公司抓住全球数字化和汽车“三化”的机遇,积极布局高速网络设备、数字中心产品,大力发展汽车板业务。在疫情、供应链、5G建设放缓等外部环境持续逆风下,公司主动调整产品客户结构,提升运营效率,努力降本增效,经营业绩稳中有进。2022年营业收入为83.36亿元,同比增长12.37%,归母净利润为13.62亿元,同比增长28.03%。

AI超算有望成为未来成长引擎,企业通讯板深度受益。公司持续深耕北美大客户,22年凭借交换机及AI超算服务器市场实现平稳增长。展望23年,虽然北美经济衰退压力仍在,但AI革命已至,算力瓶颈约束凸显,科技巨头正全力加码算力投资,硬件资本开支有望提前触底回升,常规服务器平台切换在即,PCB备货有望Q2启动,沪电在AI超算服务器PCB最高,5.0服务器主板份额也有望显著提升,考虑算力增长带动400/800G交换机升级,数通板新增订单有望从Q2加速改善。

6.东山精密:硬板卡位北美云计算数通市场,管理改善持续兑现

Multek为东山2018年收购的高端硬板厂。Multek产品门类齐全,并具备卓越的综合方案解决能力,

能够为不同领域客户提供最适合其需要的方案。Multek在客户和技术上具有明显优势:Multek拥有多年的PCB生产经验,高多层通信板深耕海外数据中心。公司收购至今该业务经营效率持续改善,“内部挖潜+产品优化+开拓客户”贡献业绩增量。

7.其他相关公司

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六、参考资料

1.方正证券-半导体行业:AIGC赋能服务器芯辰大海

2.中金公司-科技硬件行业AI浪潮之巅系列:服务器,算力发动机

3.华泰证券-科技行业专题研究:服务器产业链如何受益于AI大模型

4.浙商证券-AI服务器行业报告:大模型算力需求驱动AI服务器行业高景气

5.中泰证券-电子行业AIGC发展给电子带来的投资机遇:AI服务器拆解,产业链核心受益梳理

6.东方证券-电子行业AI系列报告之PCB:AI算力需求增长,服务器PCB厂商受益

7.华创证券-服务器行业深度研究报告:AI革命已至,算力竞赛推动服务器迎来升级浪潮

8.国信证券-电子行业算力芯片及AI服务器专题:AI的iPhone时刻到来,电子的AI机遇兴起

9.广发证券-电子行业“AI的iPhone时刻”系列6:AI服务器迎来ChatGPT风口,光芯片行业步入黄金时代

10.华西证券-AIGC行业深度报告(5):ChatGPT,加速计算服务器时代到来

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